마진 거래가 진주 채굴업자들을 다양한 자산 거래자로 탈바꿈시킨 방법

마진 트레이드의 마케팅 책임자인 마지 펑이 개별 주식이 로드맵에서 앞선 이유, 새벽 2시에 마블 관련 주식을 실제로 거래하는 사람이 누구인지, 그리고 작업증명 커뮤니티가 첫 번째 공매도를 실행하려면 무엇이 필요한지에 대해 이야기합니다. 마진 거래는 6월 초 솔라나에서 몇몇 시장과 간단한 방식으로 서비스를 시작했습니다. 즉, 암호화폐 무기한 계약, 상품 및 주식 투자를 아우르는 단일 크로스 마진 계좌를 제공하고 온체인에서 결제하는 방식입니다.

솔레이어 랩(Solayer Labs)의 기여자들과 전 시타델(Citadel) 및 크라켄(Kraken) 거래자들이 함께 구축한 이 플랫폼은 현재 약 30개의 시장으로 확장되었으며, 단일 토큰인 펄(PRL)을 중심으로 대중적 정체성을 재구축했습니다. 펄은 유용 작업 증명(Proof-of-Useful Work) 네트워크이며, 이 네트워크의 채굴자들은 예상치 못하게 핵심적인 구성원이 되었습니다.

마지 펑은 솔레이어(Solayer)와 마진 트레이드(Margin Trade)의 마케팅을 총괄하고 있습니다. 이전에는 비트메인(Bitmain)에서 홍보를 담당했고, 그 전에는 힐앤놀튼 스트래티지스(Hill+Knowlton Strategies)에서 근무했으며, USC 애넌버그에서 저널리즘 석사 학위를 받았습니다. 그녀는 이벤트 중심의 관심, 크로스마진 거래의 핵심에 있는 행동적 문제, 그리고 자신이 판매하기 가장 어려웠던 것이 레버리지가 아니라 헤징이었던 이유에 대해 이야기했습니다.

암호화폐, 원자재, 인덱스로 서비스를 시작했는데, 8월 말에는 MRVL(마블) 같은 개별 종목을 10배 가격으로 상장했더군요. 그 초기 몇 주 동안 어떤 점을 배우게 되었고, 그 덕분에 개별 종목 상장을 로드맵에서 앞당길 수 있었나요?

누구도 새벽 2시에 일어나 “지수”를 살피지는 않습니다. 그들은 엔비디아의 실적이나 마벨의 전망치를 살피죠. 8월 초까지 우리가 분석한 13개 반도체 시장의 거래량은 약 5,200만 달러로 전체 플랫폼의 약 3분의 1에 불과했습니다. 따라서 AI 관련 거래가 시장을 움직이는 결정적인 요인이었던 것은 분명합니다.

제가 깨달은 것은 주식 시장의 관심은 이벤트에 의해 좌우된다는 점입니다. 사람들은 실적 발표, 테슬라의 사이버캡 공개, 애플 이벤트처럼 어떤 사건이 발생할 때 관심을 보입니다. 그래서 저는 이러한 이벤트들을 중심으로 마케팅 일정을 짰습니다. 상장 기업의 모든 실적 발표일을 추적하고, 발표 당일 밤에 실시간 시장 분석 자료를 제작하며, “3개 시장에서 30개 시장까지”나 “1만 달러 레이스” 같은 애니메이션 콘텐츠를 통해 이벤트 사이사이에 정보를 지속적으로 제공합니다.

두 달 만에 세 개 시장에서 서른 개 시장으로 확장했고, 누적 매출액은 1억 9천만 달러를 돌파했습니다. 마케팅 측면에서는 출시 이후 노출수는 10배, 프로필 방문 횟수는 3배 증가했습니다. 추천을 통해 유입된 사용자의 30일 유지율은 73%로, 자연 유입 가입자의 유지율 38%보다 훨씬 높습니다. 리스팅은 기본적인 기능을 제공했고, 이벤트 캘린더는 사용자들이 다시 방문하도록 유도한 핵심 요소였습니다.

Rare Evo에서 당신은 거래소가 없는 토큰화는 “블록체인 위의 PDF에 불과하다”고 말씀하셨습니다. 그렇다면 새벽 2시에 24시간 내내 거래되는 Marvell 관련 주식을 실제로 거래하려는 사람은 누구일까요? 주식에 투자하는 암호화폐 트레이더일까요, 아니면 암호화폐에 투자하는 주식 트레이더일까요?

암호화폐 기반 자본이 주식 시장으로 진출하고 있습니다. 저희 예금자들은 증권사를 통한 이체가 아닌, 솔라나(Solana) 지갑에서 USDC를 직접 입금합니다.

저희의 가장 큰 규모의 실제 거래자는 전체 포트폴리오를 매주 교체합니다. 금속, 원유, 한국 메모리 관련 주식, SOL 및 비트코인 ​​순으로 투자합니다. 그는 자산 클래스별로 생각하지 않고 “이번 주에 변동성이 큰 자산은 어디일까?”를 생각하며, 모든 변동성 요인을 하나의 담보 계좌에 모아두려고 합니다.

제가 예상하지 못했던 그룹은 채굴자들이었습니다. 펄 커뮤니티는 PRL 때문에 왔고, 그중 일부는 반도체 때문에 남았습니다. 채굴자들은 이미 엔비디아에 대한 의견을 가지고 있기 때문입니다.

암호화폐, 금속, 주식 전반에 걸친 교차 마진이 핵심입니다. 그렇다면 실현하기 가장 어려웠던 것은 무엇일까요? 위험 관리 엔진, 오라클, 아니면 트레이더들이 모든 자산을 하나의 담보 계좌에 예치하도록 설득하는 것일까요?

가장 어려운 부분은 행동적인 측면이라고 생각합니다. 대부분의 사용자는 펄(Pearl)이라는 단일 자산 때문에 저희 서비스를 이용하기 시작했습니다. 단일 자산 거래만을 위해 저희 서비스를 시작한 사용자가 자동으로 여러 자산을 거래하는 트레이더가 되는 것은 아닙니다. 제가 처음 PRL 트레이더 그룹을 살펴봤을 때, 다른 시장을 경험해 본 사람은 다섯 명 중 한 명꼴에 불과했습니다.

하나의 담보 계좌를 제공하는 방식의 핵심은 간단합니다. PRL에서 수익을 내면 그 수익금이 이미 증거금으로 계좌에 예치되어 있다는 것입니다. 따라서 자금을 다른 플랫폼으로 옮길 필요 없이 해당 계좌로 엔비디아나 금을 거래할 수 있습니다. 하지만 계좌에 대한 신뢰가 생기기 전까지는 아무도 이 약속을 활용하지 않습니다.

그래서 저는 이 과정을 순차적으로 진행합니다. 첫째, 채굴자가 “PRL을 거래하거나 헤지해야겠다”라고 생각할 때 기본적으로 선택하는 거래처가 되어야 합니다. 둘째, 고객을 유지할 자격을 얻어야 합니다. 원활한 온보딩, 빠른 출금, 신속한 고객 지원, 그리고 자금 안전성에 대한 확실한 증거를 제공해야 합니다. 그런 다음 두 번째 시장으로 진출합니다.

PRL 스팟과 범죄자 정보를 모두 제공하는 유일한 장소라는 점은 작은 자산에 대한 강력한 경쟁 우위 요소입니다. 장기 투자 전략을 제대로 활용하는 것이 반복 가능한 전략일까요, 아니면 펄 사건은 일회성 사례였을까요?

네, 하지만 “제대로” 상장하는 것은 상장 문제라기보다는 마케팅 문제입니다. 펄은 유용한 작업의 증거입니다. 스팟과 퍼프를 함께 상장함으로써 우리는 하나의 계정으로 매매, 헤지, 레버리지를 모두 처리할 수 있는 유일한 곳이 되었습니다. 하지만 이는 채굴자들이 당신의 존재를 알고 채굴한 자원을 당신에게 맡길 때만 의미가 있습니다.

그래서 저는 PRL을 일종의 유입 경로로 활용했습니다. 인지도 측면에서는, 채굴자들이 가격보다 네트워크 통계를 먼저 확인한다는 점을 고려하여 매일 해시레이트와 지갑 현황 보고서를 제공하는 중국어 PRL 커뮤니티를 처음부터 구축했습니다. 신뢰 측면에서는 커뮤니티 주도의 포지셔닝, 사기 방지 필터링 시스템을 구축했고, 지난 8월 다른 거래소가 문제를 겪었을 때 저희는 “입금 및 출금 시스템은 정상적으로 작동합니다”라는 메시지 하나만으로 대응했습니다.

자산은 변경될 수 있지만, 순서는 변경되지 않습니다. 차기 작업증명 커뮤니티도 동일한 지침을 받게 되며, 어디서부터 시작해야 할지 이미 알고 있습니다.

일반 투자자에게 마진 거래를 설명하기 가장 어려운 점은 무엇이며, 그에 대한 설명은 어떻게 구성하셨나요?

채굴자에게 헤징을 설명하는 것은 쉽지 않습니다. 채굴자의 사고방식은 축적입니다. 채굴기가 가동되고 코인이 쌓이면, 그 코인을 보유하고 일부를 팔아 전기료를 충당합니다. “자신이 확보한 코인의 가치를 공매도하라”는 말은 마치 돈을 들여 확보한 프로젝트에 대해 반대하는 베팅을 하는 것처럼 들립니다. 어떤 기계적인 설명도 이러한 감정적인 부분을 설득하는 데는 실패했습니다.

저는 그 내용을 이렇게 바꿨습니다. “장비 때문에 매일 긴 PRL(Precision Rifle Length)을 유지해야 합니다. 그 자세는 당신이 선택한 것이 아니라 장비가 정한 것입니다. 반대쪽 자세는 장비가 제공하니, 얼마나 길게 유지할지는 당신이 결정하세요.”

그다음은 순서입니다. 저는 더 이상 헤지를 먼저 요구하지 않습니다. 채굴자가 새로운 거래소에서 처음 하는 거래는 매도입니다. 매도가 바로 신뢰 테스트이기 때문입니다. 입금, 매도, 출금, 그리고 결과를 확인하는 과정이죠. 인지, 신뢰, 작은 거래 하나, 그리고 사고방식의 변화. 이런 사람들에게는 단계를 건너뛸 수 없습니다.

12개월 후, 어떤 기준으로 멀티 자산 투자 전략이 성공적이었다고 판단하시겠습니까? 특정 수치, 시장, 아니면 아직 확보하지 못한 새로운 유형의 사용자일까요?

세 가지가 있습니다. 첫째는 사용자입니다. 펄 채굴업자는 생산량의 일부를 현물 거래장에 팔고 나머지는 공매도 포지션을 유지하며, 우리를 채굴 사업의 재무 담당 부서처럼 이용합니다. 하지만 현재 이러한 사용자는 거의 존재하지 않습니다.

시장: PRL 가격이 우리 거래 내역에서 결정되는 과정입니다. 9월에 PRL 가격은 3주 만에 약 26센트에서 60센트 이상으로 올랐는데, 제가 던진 질문은 “거래량이 얼마나 많았냐”가 아니라 “이 가격이 자연스러운 흐름에 의해 결정되었느냐”였습니다.

방법론: 인지에서 신뢰, 시도, 그리고 사고방식 형성에 이르는 일련의 과정을 충분히 잘 문서화하여 다음 자산에 적용할 때 훨씬 짧은 시간 안에 실행할 수 있도록 했습니다.

멀티애셋은 단순히 종목 수를 늘리는 것에 관한 것이 아니었습니다. 파생상품 거래 플랫폼이 필요하다는 사실조차 몰랐던 커뮤니티를 위해 플랫폼을 구축할 수 있다는 것을 증명하는 것이었습니다. 만약 차세대 채굴 커뮤니티가 우리보다 먼저 우리에게 찾아온다면, 그것은 성공한 것입니다. 이미 몇몇 커뮤니티가 우리에게 먼저 연락해 왔습니다.